비 희석 주식 옵션

희석 증권과 반 희석 증권의 차이점은 무엇입니까?

공개 거래를하는 회사는 희석 증권 또는 반 유급 증권을 제공 할 수 있습니다. 이 용어는 흔히 주식의 주당 이익에 대한 증권의 잠재적 영향을 의미합니다. 새로운 유가 증권 발행 이후 또는 유가 증권 전환 이후의 기존 주식 보유의 근본적인 관심사는 그 결과로 소유 지분이 감소한다는 것입니다.

유가 증권의 행사를 통해 EPS가 희석 될 것을 염려하는 주주는 아닙니다. 회계사와 재무 분석가 모두 회사 주식을 평가할 때 최악의 시나리오로 희석 주당 이익을 계산합니다.

희석 증권은 일반적으로 보통주가 아닙니다. 오히려 대부분의 희석 증권은 유가 증권의 소유주가 추가적인 보통주를 취득 할 수있는 메커니즘을 제공합니다. 이 메커니즘은 옵션 또는 변환 일 수 있습니다. 이 메커니즘을 실행하면 기존 주주의 EPS가 감소합니다 (총 주식수를 늘림으로써).이 계측기는 희석 성있는 보안이라고합니다.

모든 보안 메커니즘이 EPS 감소를 초래하는 것은 아니며, 일부는 EPS를 증가시킵니다. 유가 증권이 특정 기업 활동을 통해 퇴직, 전환 또는 영향을 받고 거래가 EPS를 증가시키는 경우, 그 조치는 반 희석 성으로 간주됩니다.

일부 보안 수단에는 다른 보안 메커니즘으로 인해 소유권이 희석 될 경우 소유주가 추가 주식을 구입할 수있는 조항이나 소유권이 있습니다. 이들은 종종 희석 방지 조항으로 불립니다.

증권이 아니지만 "희석 방지"라는 단어는 때때로 발행 회사의 보통주를 통해 한 회사를 다른 회사로 인수 할 때 적용됩니다. 인수를 통해 부가 된 가치가 새로운 주식을 상쇄하여 총 EPS가 증가하는 경우입니다.

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희석 방지 보호 란 무엇입니까?

거의 모든 벤처 금융에는 투자자를위한 희석 방지 수단이 있습니다. 벤처 금융의 맥락에서 반 희석 보호는 주식의 주식이 이전 투자자가 지불 한 가격보다 적은 주당 가격으로 판매 될 때 희석으로부터 보호하는 것을 의미합니다. 이를 가격 기반의 희석 방지 (anti-dilution) 보호라고합니다. 희석 보호는 청산 선호와 함께 일반적으로 창업자와 종업원이 일반적으로 보유하는 보통주에서 투자자에게 일반적으로 팔리는 우선주를 구별하는 근본적인 특징 중 두 가지입니다.

우선주는 일반적으로 언제든지 보유자의 선택에 따라 보통 보통주로 보통주로 전환 될 수 있으며 일반적으로 적격 한 신규 상장이있을 때 자동으로 전환됩니다. 가격 기반의 희석 방지 조정은 우선주의 각 주식이 전환 가능한 보통 주식의 수를 늘리는 것을 포함합니다. 또한 희석 방지 조정은 우선주가 거의 항상 보통주 기준으로 전환 할 권리가 있기 때문에 회사의 주주의 의결권에 영향을 미칩니다. 다가올 포스트들에서 설명 될 다양한 희석 방지 공식들 사이의 주요한 차이점은 상황에 따른 조정의 정도이다.

투자자가 새로운 주식 발행 이후 회사의 더 작은 비율을 소유 할 수 있다는 의미에서 희석 될지라도, 투자자가 소유 한 회사 부분의 가치는 이론적으로 전체 회사 평가의 증가로 인해 증가했습니다 신규 투자자가 지불 한 주당 가격이 높습니다. 때때로 주식의 후속 판매 결과로 발생하는 희석에 대비하여 투자자 (또는 임원)가 절대 희석 방지를 요구합니다. 이는 특정 기간 동안 또는 특정 기간 동안 또는 일정 기간 동안 회사의 일정 비율의 소유권을 보장합니다. 초기 공모와 같은 특정 행사. 그러나 이러한 조항은 회사의 자금 조달 능력을 저해 할 수 있습니다.

우선주 투자자들이 항상 얻게되는 다른 유형의 희석 방지 보호는 구조적 희석 방지 보호입니다. 이것은 보통주에 영향을 미치는 보통주, 주식 배당금 및 기타 배당금, 재구성, 재 분류 또는 유사한 사건의 하위 분할 또는 조합의 발생시 우선주의 보통주로의 전환 가격 조정입니다. 예를 들어, 주식 분할에서, 투자자는 보통주가 더 많은 주식 보통주로 분할되는 범위 내에서 우선주의 각 계열의 전환 가격 사실상, 그러한 하부 조직의 효율성과 동시에 비례하여 감소되어야한다. 이러한 유형의 희석 방지 보호는 우선주를 보유한 투자자가 실제로 보통주로 전환하고 그러한 투자자가 보유한 우선주와 관련된 기능을 잃지 않고 보통주를 보유한 것처럼 취급합니다.

[참고 :이 게시물과 희석 방지에 관한 다른 글은 벤처 캐피털 방지 희석 솔루션 (Benture Capital Anti-Dilution Solution)이라는 제목의 기사를 바탕으로 작성되었습니다. 마이크 오 & # 8217; 도넬 (Donnell)과 안톤 커미 서리스 (Anton Commissaris)가 썼다.]

비 희석 성 : 당신이 알아야 할 모든 것.

비 dilutive 파이낸싱이란 회사 자체의 소유권을 포기하지 않고 사업 자금을 제공받는 것을 의미합니다. 6 분 독서.

비 희석 성 : 무엇입니까?

비 dilutive는 대개 회사의 지분을 잃지 않는 비즈니스를위한 자금 조달 유형을 나타냅니다. 비 dilutive 파이낸싱이란 회사 자체의 소유권을 포기하지 않고 사업 자금을 제공받는 것을 의미합니다.

희석 성 대 비 희석 성 융자.

희석 성 자금 조달은 귀하가 귀하의 회사 소유권을 포기한 모금 활동입니다. 희석 성 자금 조달의 사례는 천사 투자자 또는 벤처 자본가에게 주식을 판매하는 것입니다.

비 dilutive 파이낸싱은 귀하가 귀하의 비즈니스 주식을 포기할 필요가없는 기금 모금 유형입니다. 이것은 은행의 대출이나 주정부의 경제 개발 기관의 보조금 등 무엇이든 가능합니다.

희석 성 대 비 희석 성의 주식.

희석되지 않은 주식은 현재와 마찬가지로 회사가 현재하고있는 모습을 보여줍니다. 희석 수입은 스톡 옵션이나 전환 사채에서 약속 한 모든 주식을 즉시 발행해야하는 경우 회사 주가가 될 최악의 시나리오를 보여줍니다.

비 연속 조항.

뛰어난 주식 : 또한 발행 주식이라고도하며, 발행 주식은 투자자가 보유한 상장 기업의 주식입니다. 이러한 투자자는 임원, 회사 내부자 및 일반 대중을 포함합니다. 미 지불 주식은 자사가 매입 한 주식을 포함하지 않습니다. 회사의 발행 주식은 기본 주당 이익 (EPS라고도 함)을 계산하는 데 사용됩니다. 희석 주당 순이익 : 희석 주당 순이익은 연간 이익을 발행 주식수로 나누어 계산합니다. 예를 들어, 1000 만 달러의 이익을 얻고 1000 만주의 주식을 보유한 회사는 EPS가 1 달러입니다. 완전 희석 주당 이익 : 완전 희석 주당 이익을 계산하려면 회사 이윤을 총 발행 주식 수로 나누어야하며, 스톡 옵션이있는 모든 사람이 회사가 발행해야하는 모든 주식을 추가해야합니다 또는 전환 사채가 주식을 매매하는 경우. 예를 들어, 1 백만 달러의 이익을 가진 회사와 100 만주의 주식을 보유한 회사가 옵션과 채권을 100 만 주 더 약속했다면, 희석 주당 이익은 50 센트가 될 것입니다. Price-Earnings Ratio : P / E 비율이라고도하는 가격 수익 비율은 회사 가치를 비교하는 방법입니다. 주식의 한 주식 가격을 회사의 희석 주당 이익으로 나누면 회사의 P / E 비율을 알 수 있습니다. 예를 들어 희석 EPS가 50 센트 인 회사의 주식은 주당 5 달러에 팔립니다. 따라서 P / E 비율은 10 대 1입니다.

비 희석 성 자금 조달의 유형.

대출 : 대출은 아마도 가장 간단한 형태의 비 희석 적 자금 조달입니다. 신용 확인, 담보 및 보증인이 필요할 수 있습니다. 이자로 대출을 갚아야합니다. 보조금 : 중소기업 및 신생 기업을위한 몇 가지 유형의 보조금이 있습니다. 보조금은 상환 될 필요가 없습니다. 긴 신청 절차가 필요하며 일반적으로 특정 프로젝트 또는 비즈니스 마일스톤을 지원하기위한 것입니다. 많은 수여 기관들은 돈이 어떻게 사용되고 있는지, 그리고 당신이 목표에 도달하는 길에 있는지를 정기적으로보고 할 것입니다. 연구 보조금 : 연구 보조금은 위험한 연구를위한 작은 종자 보조금부터 다각적 인 프로그램을 지원하는 대규모의 복수 년 보조금에 이르기까지 다양합니다. 이러한 보조금은 회사에 합병되기 전에 제품과 팀을 구성하고 테스트 할 수있는 기회뿐만 아니라 자금을 제공합니다. 번역 보조금 :이 보조금은 상용 가능성이있는 학술 연구의 속도를 높이고 지원하도록 설계되었습니다. 이 보조금은 보통 약 1 년 동안 학술 기관의 기술 이전 사무소와 함께 제출됩니다. SBIR 및 STTR 프로그램 : 중소 기업 혁신 연구 및 중소 기업 기술 이전 프로그램은 중소 기업에 보조금을 제공하는 조직입니다. 라이센스 : 업계 파트너에게 프로젝트 라이센스를 부여하는 것은 비즈니스 자금 조달을 위해 정기적 인 월별 또는 분기 별 지불은 물론 선불금을받는 좋은 방법입니다. 로열티 파이낸싱 : 로열티 파이낸싱에서 비즈니스는 투자자 또는 투자자 그룹으로부터 돈을받습니다. 그 대가로 투자자는 특정 기간 동안 회사의 미래 수익 중 일정 비율까지 일정 비율을 얻습니다. 바우처 (Voucher) : 바우처 (Voucher)는 다양한 기관에서 제공하는 시설, 물품, 서비스, 자문 또는 전문 지식에 액세스하는 데 사용할 수있는 정부 지원 유형입니다. 현금 가치가없고 양도가 불가능하며 회사 이름으로 발급됩니다. 이 자금은 바우처 수령인의 특정 서비스 제공 업체 또는 공급 업체를위한 것입니다. 세액 공제 : 특정 세액 공제를 받기 위해서는 회사가 이미 그 금액을 지출해야합니다. 세금 공제 혜택을받을 자격이있는 경우 소득세를 납부 한 시점에 환급되거나 환불되지 않는 세금 공제를 받게됩니다.

SBIR 및 STTR 프로그램.

SBIR 및 STTR 프로그램은 보조 기관의 요구와 관련된 새로운 프로세스, 기술 및 도구를 개발하기 위해 연방 기관이 중소기업에 교부금을 발행하는 조정 된 노력입니다.

2017 년에는 약 25 억 달러가이 프로그램을 통해 미국 중소기업에 배포됩니다. 가장 큰 보조금은 1 단계 상에 약 15 만 달러, 2 단계 상에 대해 1 백만 달러까지입니다.

자격을 얻으려면 회사 직원이 500 명 미만이어야하며 미국 내에서 근무해야합니다 (일부 예외가 있음). 신청하기 전에 회사가 충족해야하는 6 가지 추가 기준이 있습니다.

과학 및 공학 혁신 : 정부 기관은 자신의 필요를 충족시키는 혁신을 원합니다. 완전히 새로운 무언가를 창조하거나 자신의 분야에 이미 존재하는 것을 훨씬 초과하는 것을 만들 수있는 경우에만 적용해야합니다. 귀하의 SBIR 에이전시에 대해 알고 계십시오. 귀하의 연구 또는 혁신 분야와 관련된 가장 가까운 기관 또는 센터에 연락하십시오. 신청서를 읽는 사람들을 더 잘 이해하면 직접 신청서를 제출할 수 있습니다. 우수한 교장 신청자 및 팀 구성 : 신청자와 팀의 배경, 교육, 이전 경험 및 과거 혁신은 모두 신청 과정에서 고려됩니다. 탄탄한 실천 계획 : 당신은이 돈을 사용할 곳과 구체적인 목표에 어떻게 도달 할 것인지를 기관에 명확하게 설명 할 수 있어야합니다. 상업적 가치에 대해 설명하십시오 : 귀하에게 자금을 제공 할 대행사는 귀하가 만드는 제품이 상업적 가치가 있음을 알고 싶어합니다. 시장 규모, 경쟁자, 잠재 파트너, 향후 고객과의 관계, 지적 자산 보호를 위해 취한 조치를 알고 있어야합니다. 다른 자금 조달의 출처를 설명하십시오 : SBIR 기관은 귀하의 사업에있어서 ​​유일한 투자자라는 말을 듣고 싶지 않습니다. 현재의 자금 조달 방법을 설명하고 프로젝트에 대한 향후 투자를위한 구체적인 증거 또는 계획을 제시해야합니다.

Non-Dilutive Financing의 단점.

회사는 특정 형태의 비 희석 성 자금 조달이 여전히 자신의 형평성을 유지하도록 허용 할 수 있음을 인식하고 있어야하지만 비용은 어느 정도입니까?

보조금을 신청하거나 투자자로부터 대출을받을 때, 찾고있는 돈을받을뿐만 아니라 초기 사업 계획에 충실하도록하는 것이 중요합니다. 종종 기업은 보조금 발행 기관이 찾고있는 것을 맞추기 위해 스스로 변경하거나 곰팡이가 생기며 회사에서 처음 원하는 것을 되돌릴 수 없습니다.

생명 공학 회사를위한 비 - 희석 대안.

생명 공학 회사는 신약을 출시하고 그로부터 수익을 창출하기 전에 몇 차례 기금 모금을해야합니다. 그들이 실제로 이것을 달성한다면, 주주에 대한 보상은 엄청납니다.

자금 조달 과정에서 투자자와 기업가는이 거대한 지불금에만 도달 할 가능성이 있음을 알고 있습니다. 대부분의 경우 투자 된 금액이 손실됩니다.

자금 조달이 공정한 것으로 평가 된 평가에서 완료되지 않으면 회사는 다음과 같은 추가 희석을 피하기 위해 다른 방법으로 자금을 조달 할 것입니다 :

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